Kłopoty z PF w Korei: jesienią 2022 deweloperom trudniej o kredyty

Jesienią 2022 roku rynek finansowania projektów nieruchomościowych (PF) w Korei Południowej znalazł się pod ogromną presją. PF to system, w którym deweloperzy pożyczają pieniądze pod przyszłe wpływy ze sprzedaży inwestycji, zwykle w dwóch etapach: najpierw krótkoterminowe pożyczki pomostowe na start prac, potem większe główne kredyty PF na budowę.

Zawirowania były skutkiem szybkich podwyżek stóp procentowych i stygnięcia rynku mieszkaniowego. Pod koniec września deweloper związany z prowincją Gangwon, stojący za projektem Legoland Korea, nie spłacił krótkoterminowego długu zabezpieczonego PF. Ta sytuacja zaniepokoiła inwestorów na rynkach krótkoterminowych obligacji, z których finansowano wiele takich pożyczek, a instytucje finansowe zaczęły obawiać się podobnych zobowiązań.

W rezultacie domy maklerskie, kasy oszczędnościowe i inni kredytodawcy zaostrzyli politykę kredytową, a pożyczki pomostowe i główne finansowanie PF stały się dla deweloperów mieszkaniowych trudniejsze i droższe. Władze odpowiedziały nadzwyczajnymi środkami płynnościowymi, w tym dużym funduszem stabilizacji rynku obligacji ogłoszonym w październiku. Zaciskanie finansowania opóźniło lub zatrzymało część projektów i stało się trwałym powodem obaw o podaż mieszkań oraz o sektor finansowy.