اضطراب تمويل المشاريع العقارية في كوريا: تشديد الاقتراض على المطورين أواخر 2022

في خريف 2022 تعرّض سوق تمويل المشاريع العقارية (PF) في كوريا الجنوبية لضغط شديد. PF نظام يقترض فيه المطورون مقابل المبيعات المتوقعة لمشروع مستقبلي، وعادةً على مرحلتين: قروض جسرية قصيرة الأجل لبدء العمل، ثم قروض PF رئيسية أكبر للبناء.

جاء الاضطراب بعد ارتفاع سريع في أسعار الفائدة وتبريد سوق الإسكان. في أواخر سبتمبر، عجز مطوّر مرتبط بمقاطعة كانغوون ويقف وراء مشروع ليغولاند كوريا عن سداد دين قصير الأجل مدعوم بتمويل PF. أثار ذلك قلق المستثمرين في أسواق السندات قصيرة الأجل التي موّلت كثيرًا من هذه القروض، وأصبحت الجهات المُقرِضة حذرة من تعرّضات مشابهة.

ونتيجة لذلك شدّدت شركات الأوراق المالية وبنوك الادخار وجهات إقراض أخرى الائتمان، فصار الحصول على القروض الجسرية وتمويل PF الرئيسي أصعب وأكثر كلفة على مطوري الإسكان. وردّت السلطات بإجراءات طارئة لدعم السيولة، منها صندوق كبير لتثبيت سوق السندات أُعلن في أكتوبر. وأدى هذا الشح إلى تأخر بعض المشاريع أو توقفها، وبقي مصدر قلق دائمًا بشأن المعروض من المساكن والقطاع المالي.